Chiến lược xoay trục của Nhà thuốc An Khang: Khi MWG chấp nhận lùi để tiến

Nhà thuốc An Khang của Thế Giới Di Động đang tiến gần đến ngưỡng hòa vốn sau giai đoạn tái cấu trúc quyết liệt, hứa hẹn sẽ mang lại lợi nhuận thực tế cho doanh nghiệp vào năm 2026.

Sau gần 8 năm dấn thân vào mảng bán lẻ dược phẩm, Thế Giới Di Động (MWG) dường như đã tìm ra “điểm rơi” phù hợp để điều chỉnh chiến lược cho An Khang. Tại buổi họp mặt nhà đầu tư gần đây, ông Vũ Đăng Linh - Tổng giám đốc MWG - khẳng định chuỗi nhà thuốc này đang ở rất gần điểm hòa vốn. Mục tiêu chiến lược được đặt ra là biến năm 2026 trở thành cột mốc đầu tiên ghi nhận lợi nhuận, mở đường cho giai đoạn tăng trưởng bứt phá.

Tái cấu trúc quyết liệt: Chấp nhận “cắt bỏ” để sinh tồn

Thay vì chạy đua theo số lượng cửa hàng như giai đoạn đầu, An Khang đã thực hiện một cuộc “phẫu thuật” đau đớn nhưng cần thiết: chủ động đóng cửa các điểm bán hoạt động kém hiệu quả. Đây là bước đi điển hình trong quản trị chuỗi khi doanh nghiệp ưu tiên chất lượng hơn quy mô để cải thiện biên lợi nhuận.

Kết quả của chiến lược này hiện rõ qua các con số. Mặc dù tổng doanh thu năm ngoái đạt 2.200 tỷ đồng (giảm nhẹ do thu hẹp số lượng cửa hàng bình quân khoảng 100 cơ sở), nhưng năng lực khai thác trên mỗi điểm bán lại tăng trưởng ấn tượng. Cụ thể, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng đạt khoảng 550 triệu đồng/tháng, tăng 17% so với cùng kỳ. Điều này chứng minh rằng việc tối ưu không gian trưng bày, thay đổi danh mục sản phẩm và kiểm soát chi phí vận hành đang đi đúng hướng.

Bài toán tài chính: Áp lực từ những khoản lỗ tích lũy

Dù có những tín hiệu khởi sắc về vận hành, nhưng bức tranh tài chính của An Khang vẫn còn những mảng tối. Trong năm vừa qua, chuỗi này vẫn ghi nhận mức lỗ 111 tỷ đồng. Đáng chú ý, tổng mức lỗ lũy kế trong 4 năm gần nhất đã vượt ngưỡng 1.100 tỷ đồng. Đây là cái giá không hề nhỏ cho việc thâm nhập một thị trường có tính cạnh tranh khốc liệt và yêu cầu khắt khe về chuyên môn như dược phẩm.

Hiện tại, cơ cấu doanh thu của An Khang được chia thành hai nhóm chính: 55% đến từ thuốc điều trị và 45% còn lại là các mặt hàng ngoài thuốc như thực phẩm chức năng, thiết bị chăm sóc sức khỏe. Việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm không chỉ giúp tăng giá trị đơn hàng mà còn là chiến lược giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một nhóm hàng duy nhất.

Thay đổi tư duy mở rộng: Thận trọng và chọn lọc

Nếu như đầu năm, MWG dự kiến mở mới khoảng 100 nhà thuốc, thì nay quan điểm của ban lãnh đạo đã thay đổi hoàn toàn. Ông Vũ Đăng Linh nhấn mạnh việc mở rộng trong thời gian tới sẽ diễn ra một cách “thận trọng và chọn lọc”.

Thay vì dàn trải, An Khang tập trung vào hai mục tiêu cốt lõi: Tăng doanh số trên mỗi cửa hàng hiện hữu và Kiểm soát chặt chẽ chi phí vận hành. Với tư duy này, doanh nghiệp kỳ vọng doanh thu năm nay sẽ tăng trưởng khoảng 30%, tạo tiền đề vững chắc cho mục tiêu có lãi vào năm 2026.

Vị thế của An Khang trong cuộc đua bán lẻ dược phẩm

Nhìn vào thị trường, An Khang đang đối mặt với sự thống trị của Long Châu (FPT Retail) với thị phần ước tính từ 20-25%. Trong khi đó, theo phân tích từ Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị phần của An Khang dự kiến chỉ đạt khoảng 1,7% trong hai năm tới.

Tuy nhiên, cơ hội vẫn mở ra khi xu hướng chuyển dịch từ các nhà thuốc truyền thống sang các chuỗi bán lẻ hiện đại ngày càng tăng. VDSC dự báo doanh thu của An Khang sẽ đạt 2.632 tỷ đồng trong năm nay (tăng 19%) và tiến sát mốc 3.000 tỷ đồng vào năm 2027.

Góc nhìn chuyên gia: Việc An Khang chấp nhận lỗ sâu để tái cấu trúc cho thấy MWG đang áp dụng chiến lược “burn rate” (đốt vốn) có tính toán để tinh chỉnh mô hình kinh doanh. Trong mảng dược phẩm, uy tín và sự ổn định của chuỗi cung ứng quan trọng hơn tốc độ phủ điểm. Khi đã vận hành ổn định và tối ưu được chi phí trên từng cửa hàng, việc scale-up (mở rộng) sẽ mang lại hiệu quả bền vững hơn là tăng trưởng nóng.

Liệu chiến lược “chậm mà chắc” này có giúp An Khang thu hẹp khoảng cách với đối thủ dẫn đầu? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn về mô hình bán lẻ dược phẩm hiện nay ở phần bình luận bên dưới.